奥运盘点｜中美并列40金！

而我们提出的新规则是基于股权，奥运中央银行扮演最后救助人角色，奥运在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

盘点本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。基于新的微观基础，｜中货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，美并在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。本书探寻货币本质，奥运为货币理论和国际金融构建了一个新的、奥运基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，盘点本书重点关注货币供给分析。

在面临金融危机时，｜中只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。而有些公司数次或者多次增发股票后，美并其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

有意思的是，奥运从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，奥运货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在金融危机时，盘点如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，｜中它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，美并都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。奥运我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，盘点即国际金融理论中的国家货币中性论。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，｜中但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，｜中那将错失经济繁荣，非常可惜。